Por: Redacción YSKL
El gobierno salvadoreño anunció esta semana que aceptaba la propuesta de la Asociación Bancaria Salvadoreña (ABANSA), de perfilar la deuda de largo plazo, y cambiar los vencimientos a corto plazo en nuevos pagarés a dos, tres, cinco y siete años.
La operación asciende a 1.450 millones de dólares, según informó el Ministerio de Hacienda a Reuters.
El país recompró bonos a punto de vencer el año pasado, que abrió la puerta a una reducción de la prima, que dejó la deuda pública de 3.200 puntos básicos en julio del año pasado a unos 1.000 un año después.
Los diferenciales se sitúan ahora en torno a los 750 puntos básicos, los más ajustados desde mediados de 2021, y los bonos del país denominados en dólares son los de mayor rendimiento del índice, recoge la agencia de noticias.
«El acuerdo con los bancos privados es otra demostración de que el Gobierno está dispuesto a tomar dolor a nivel interno para seguir cumpliendo con sus obligaciones externas», dijo Nathalie Marshik, directora gerente de renta fija para América Latina de BNP Paribas. «Esto es positivo para los bonos globales y explica la continuación del rally».
Al rodeo se sumó el anuncio la semana pasada de una asociación estratégica de siete años entre el gobierno y Google Cloud, cuyo objetivo es digitalizar el gobierno e implementar tecnología en salud y educación.
Una mejor relación con Estados Unidos completa el sentimiento alcista, ya que un desencuentro entre los dos gobiernos en 2021 fue un detonante inicial de la angustia de los inversores.
El jueves, la embajada estadounidense anunció el restablecimiento de las operaciones de los Cuerpos de Paz en el país centroamericano. Un anuncio similar en noviembre de 2020 no llegó a producirse.
Según Shamaila Khan, responsable de renta fija para mercados emergentes y Asia-Pacífico de UBS Asset Management, el repunte de los bonos se debe tanto a la noticia como a los indicios de mejoras en las relaciones de El Salvador con EE.UU.
«Aunque el rendimiento de El Salvador ha sido impresionante, creemos que el carry sigue siendo atractivo dado el bajo riesgo de impago».
Marshik, de BNP, dijo que el siguiente tramo del rally podría venir de las buenas noticias sobre la relación de El Salvador con el Fondo Monetario Internacional, donde Estados Unidos es el mayor accionista.
El FMI no respondió a una solicitud de comentarios sobre el estado de la relación o sobre si el país ha solicitado recientemente un programa.
Los bonos salvadoreños tenían un rendimiento del 12% o superior hasta el viernes, según los datos de LSEG Eikon. Un bono con vencimiento en 2025 y unos 350 millones de dólares en circulación cotizaba por última vez a 91,25 centavos de dólar, frente a los menos de 27 centavos de mediados de 2022.
«Los rendimientos del 11%-12% están quizá a unos pocos puntos de normalizarse por completo para acceder a los mercados de eurobonos», dijo en una nota el viernes Siobhan Morden, directora gerente de la estrategia de renta fija latinoamericana de Santander US Capital Markets.
